一週財經速遞
分析週期: 3月16日~3月22日
上週環球市場跌宕起伏，受中東局勢持續升級及霍爾木茲海峽安全擔憂影響，國際油價應聲大漲，美國原油期貨單週漲幅超1.5%，逼近98美元大關。與此同時，市場對通脹重燃的擔憂加劇，美聯儲維持利率不變並上調通脹預期，直接導致美股承壓。在此背景下，全球主要股指集體承壓，美股三大股指連續第四周收跌，納斯達克指數跌超2%，特斯拉、英偉達等科技龍頭全線走低；歐洲股市全線大跌，德國DAX指數週線跌超4.55%；港股科技股亦未能幸免，恆生科技指數跌超2%。在多重變量交織下，全球市場還有哪些關鍵動向？一文速覽！
熱點聚焦
美國政府發布國家級 AI 政策框架，擬統一並限制美國各州制定 AI 法規的權利
上週五，美國政府發布了一項 AI 政策框架，旨在建立統一的國家級政策體系，為 AI 相關技術設定統一的安全與監管標準，同時限制美國各州制定 AI 法規的權利。該政策框架文件中提出了一系列針對 AI 產品及基礎設施的監管措施，其中包括新的兒童安全規則、 AI 數據中心審批流程及能源使用的標準化管理。同時，文件中亦提及美國國會應就知識產權保護等 AI 引發的複雜問題採取行動。
因中東局勢導致美國經濟不確定性升高，美聯儲維持利率不變
當地時間3月18日，美聯儲以11票對1票通過，將基準聯邦基金利率維持在3.50%-3.75%區間。在19名聯邦公開市場委員會（FOMC）參與者中，有7名參與者認為2026年將不會降息。會後聲明中提到，中東局勢對美國經濟的影響仍存在不確定性，霍爾木茲海峽緊張局勢對全球石油市場構成影響，美聯儲官員因此上調了2026年的通脹預期。
美國總統訪華行程預計推遲一個月左右
當地時間3月16日，美國總統特朗普表示，由於當前國際局勢，原定於3月31日至4月2日的訪華行程預計推遲一個月左右。美國財政部長貝森特表示，特朗普訪華行程存在推遲的可能性，推遲原因並非與中國的貿易或航運爭端，而是因總統特朗普需要留在華盛頓處理中東局勢。此前，中美雙方團隊已就農業、關鍵礦產等領域進行溝通，為美國總統特朗普訪華安排做準備。
六國聯合聲明，表示將協調行動保障霍爾木茲海峽安全
當地時間3月20日，英國、法國、德國、意大利、荷蘭及日本的領導人發布聯合聲明，其中援引聯合國安理會第2817號決議，要求伊朗停止對全球貿易的威脅，並表示他們將採取行動進行干預。
股市
美國市場：美股三大股指齊收跌，納指跌超2%
截至上周五，中東軍事衝突持續影響市場情緒，油價持續上行，市場對美聯儲2026年加息的預期升溫，眾多消息導致美股承壓走低，科技股普遍走低，美股三大指數連續第四周周線收跌，納斯達克指數上周五跌超2%。
截至上周五收盤，道瓊斯工業指數收跌0.96%，報45,577.47點，上周累跌2.11%；標普500指數收跌1.51%，報6,506.48點，上周累跌1.90%；納斯達克綜合指數收跌2.01%，報21,647.611點，上周累跌2.07%。VIX恐慌指數上漲11.22%，報26.76點。公共事業行業板塊領跌，跌幅超4%，標普地產、AI機器人、美國光伏跌超3%，油氣板塊漲超1.1%。
上周五，美國科技七巨頭指數收跌2.03%，特斯拉、英偉達收跌超3%，Meta收跌2.15%，谷歌A收跌2%。納斯達克金龍中國指數收跌2.92%，報6,742.84點，上周累跌5.67%。其中小鵬跌超8%，小米、蔚來跌近8%，百度收跌近4%。個股方面，台積電收跌2.85%，超微電腦跌超33%。
歐洲市場：上周五歐洲各國主要股指全線大跌，周線普遍跌超3%
歐洲主要國家股指上周五全線大跌，周線普遍跌超3%，連續第三周走弱。上周五，泛歐STOXX 600指數收跌1.78%，報573.28點，上周累計下跌3.79%；泛歐STOXX 50指數收跌2.00%，報5,501.28點，上周累計下跌3.77%。
德國DAX指數收跌2.01%，報22,380.19點，上周累計下跌4.55%；英國富時100指數收跌1.44%，報9,918.33點，上周累計下跌3.34%；法國CAC40指數收跌1.82%，報7,665.62點，上周累計下跌3.11%。
亞太市場：上週五亞太主要股市漲跌互現，日本股市表現不佳
上週五亞太主要股票市場漲跌互現，日本股市表現不佳。截至收盤，日經225指數收跌3.38%，報53,372.53點；日本東證指數收跌2.91%，報3,609.40點。韓國KOSPI指數收漲0.31%，報5,781.20點。其他市場主要股指方面，新加坡海峽指數收跌0.38%，報4,948.68點；泰國SET指數收漲1.10%，報1,432.99點；澳大利亞S&P/ASX200指數收跌0.82%，報8,428.40點。
港股市場：港股三大指數齊收跌，恒生科技指數跌超2%
上週五港股高開後穩步下行，三大指數齊收跌，恒生科技指數跌超2%。截至收盤，恒生指數收跌0.88%，報25,277.32點；恒生科技指數收跌2.48%，報4,872.38點；恒生國企指數收跌1.40%，報8,574.07點。板塊方面，科網股跌幅居前，小米集團大跌8.59%，阿里巴巴收跌6.29%，百度集團、京東集團跌近2%。光伏板塊走強，鈞達股份盤中一度漲超16%。李寧及寧德時代逆勢漲超8%。
A股市場：A股三大股指漲跌互現，上證指數收於4,000點下方
A股在上週五早盤波動上漲，盤中後開始加速下跌，三大股指漲跌不一，上證指數收於4,000點下方。截至收盤，上證指數收跌1.24%，報3,957.05點；深證成指收跌0.25%，報13,866.20點；創業板指收漲1.30%，報3,352.10點。板塊概念方面，因有市場消息稱特斯拉正在積極接觸中國供應商採購光伏生產設備，光伏、儲能板塊表現強勢，上能電氣、首航新能20%漲停，錦浪科技、昱能科技等股漲超10%。鋰電池板塊走強，鵬輝能源、華寶新能等股漲超10%。光通信概念股受美股相關板塊帶動上行，源傑科技漲超17%，長光華芯、騰景科技皆漲超15%。通信服務、化學原料、石油石化等板塊跌幅居前。
財經日曆
環球市場概覽
債券
美債：上週五美債收益率連續第二週週線漲超10個基點
上週五，美債價格受美聯儲加息預期影響而走低，收益率普遍漲超10個基點，連續第二週週線漲超10個基點。紐約尾盤，兩年期美債收益率上漲10.77個基點，報3.9001%，上週累漲18.33個基點。10年期美債收益率上漲13.03個基點，報4.3796%，上週累漲10.29個基點。
非美債市：歐元區國債收益率普遍上漲，英國10年期國債收益率突破5%
上週五，歐元區 10 年期國債收益率普遍上漲，英國10年期國債收益率突破5%。10年期德國國債收益率上漲8.2個基點，報3.043%，上週累計上漲6.0個基點。10年期法國國債收益率上漲11.2個基點，報3.755%，上週累計上漲7.7個基點。10年期英國國債收益率上漲16.2個基點，報5.005%，上週累計上漲17.7個基點。
國債：上周五國債期貨全線下跌
上周五，國債期貨全線下跌。截至收盤，30年期主力合約下跌0.39%，10年期主力合約下跌0.07%，5年期主力合約下跌0.06%，2年期主力合約下跌0.01%。
商品
能源：油價上周五走強，美國原油期貨上漲近2.9%
受中東地區局勢影響，據美國媒體報道，特朗普政府正在考慮封鎖哈爾克島，以迫使伊朗重新開放霍爾木茲海峽的可能，伊朗哈爾克島承擔伊朗約90%的石油出口。油價上行，美國原油期貨結算價上漲近2.9%，報每桶98.32美元，周漲幅超1.5%。
貴金屬：貴金屬上周五繼續跌勢，黃金上周累跌超10%
黃金：金價上周五繼續下跌，上周累計跌幅超10%。紐約尾盤，現貨金價下跌約3.25%，報每盎司4,499.36美元，上周累跌約10.4%；美國期金下跌2.16%，報每盎司4,505.70美元，上周累跌約11%。
金屬期市：上周五貴金屬普遍走低，白銀價格跌至70美元下方。現貨白銀價格下跌6.49%，報每盎司68.0995美元，上周累計下跌超15.5%；美國期銀下跌約4.5%，報每盎司67.980美元，上周累計下跌超16.2%。美國期銅報每磅5.3020美元，上周累跌7.9%，現貨鉑金上周累跌近5%，現貨鈀金上周累跌超9%。
外匯
美元：美元指數上週五反彈上行，週線錄得下跌
上週五，美元指數反彈上行，當日漲幅一度達0.5%。截至匯市尾盤，ICE美元指數上漲0.39%，報99.615點，上週累跌約0.7%。彭博美元指數上漲0.51%，報1,211.33點，上週累跌近0.5%。
非美貨幣：上周五美元兌主要國家貨幣普遍走強，周線走低
美元上周五兌主要國家貨幣普遍走強，但周線仍錄得下跌。匯市尾盤，美元兌日圓上漲約1%，報159.22日圓，上周累跌約0.3%。歐元兌美元下跌0.16%，報1.1570美元，上周累跌約1.3%；英鎊兌美元下跌0.7%，報1.3339美元，上周累漲0.88%。
人民幣：美元兌離岸人民幣上周五收盤價報6.9067元
上周五紐約尾盤，美元兌離岸人民幣報6.9067元，較上一交易日（週四）上漲285點。在岸人民幣兌美元報6.9050元，較上一交易日下跌177點。
虛擬資產：上周虛擬資產市場呈倒V態勢，比特幣價格下跌約0.6%
虛擬資產市場上周整體呈倒V態勢，比特幣上周五走弱。上周五紐約尾盤，比特幣價格穩步下行，收跌約0.6%，周跌幅約1%；以太坊價格上周累計上漲約2%。
今日互動話題
在地緣博弈與貨幣政策的雙重夾擊下，市場波動或將常態化，您認為中東局勢對全球能源價格的衝擊是暫時的還是長期的？在金價大幅回調後，您會考慮重新配置貴金屬資產嗎？歡迎在評論區留言分享您的觀點或討論。
作者：郭家耀（香港證監會持牌人士）
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*參考資料與延伸閱讀
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《特朗普政府推出全國性AI政策框架 擬統一監管並限制各州立法權》，東方財富網，2026-3-21
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《路透早報》，路透財早報，2026-3-17
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《路透早報》，路透財早報，2026-3-19
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《美聯儲維持利率不變，2026年仍保留一次降息！通脹、就業與戰爭三重壓力交織》， FX168財經網，2026-3-19
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《六國發表聯合聲明：準備採取措行動障霍爾木茲海峽安全》，財聯社，2026-3-20
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《六國發表聯合聲明：準備採取措施保障霍爾木茲海峽安全》，東方財富網，2026-3-19
