在當下充滿不確定性的時代中，一個優秀的家族辦公室，正是幫助家族穿越經濟週期、實現基業長青的可靠夥伴。本文將深入剖析全球家族辦公室在私募股權領域的戰略動向，探討其如何通過資產配置框架，在管理家族長期利益過程中體現專業價值。本報告數據源自花旗財富管理（CITI WEALTH）的《2025 年全球家族辦公室調查報告》，該研究對全球 45 個國家及地區的 346 個家族辦公室進行了調研。
私募股權配置
構建穩健基石，踐行專業責任
報告顯示，受訪家族辦公室在成長型股權（28%）與併購基金（21%）的配置佔比較高。有觀點認為，此類配置可能反映部分機構對商業模式相對成熟、風險結構較清晰的資產類別存在一定偏好。相關配置策略通常依托專業管理資源與長期視角，探索在不同市場環境下平衡風險與回報的可能路徑，為客戶的財富組合提供一個持續價值累積的參考框架。
家族辦公室2025年基金類型私募股權配置分佈圖
出自花旗財富管理《2025年全球家族辦公室報告》
規模與區域的策略差異，進一步彰顯了其服務的高度定制化。規模較小的家族辦公室通過成長型股權（33%）為客戶捕捉潛在增長機會；而規模龐大的家族辦公室則利用其資源優勢，為客戶爭取頂尖併購基金（27%）的參與機會，涉足能夠影響行業格局的大型交易。這種因應規模與資源差異而形成的配置方式，有助於在不同風險偏好與目標約束下，為家族客戶探索相對匹配的資產配置路徑。
直接投資
彰顯戰略主動，共創家族未來
調研顯示，70% 的家族辦公室參與直接投資，反映其角色定位的多樣化趨勢。它們不再局限於被動投資者的身份，而是通過直接投資，在部分項目中更深度參與企業的發展與治理。在面對宏觀經濟不確定性時，40% 的家族辦公室傾向於增加直接投資，一定程度上反映其服務於客戶長期主義視野的能力。它們能夠抵禦市場短期波動的干擾，基於深入的盡調與產業理解，為客戶做出前瞻性布局。這種基於長期視角的布局思路與專業判斷，體現了家族辦公室幫助客戶實現財富的長期價值提升，而非簡單市場 β 回報的核心價值所在。
家族辦公室2025年基金類型私募股權配置分佈圖
出自花旗財富管理《2025年全球家族辦公室報告》
階段偏好：精準風險匹配，優化投資組合
在直接投資階段的選擇上，家族辦公室展現了較為清晰的風險識別與組合管理能力。在直接投資階段的選擇上，成長期項目佔比達 52%。部分機構回饋，該階段可能在風險與成長潛力之間呈現一定平衡特徵。
家族辦公室 2025 年基金類型私募股權配置分布圖
出自花旗財富管理《2025 年全球家族辦公室報告》
不同規模辦公室的策略分化，精準匹配了其服務客戶的風險承受力與投資目標。規模較大的家族辦公室更傾向於為客戶捕捉 Pre-IPO（30%）相關機會；而規模較小的家族辦公室會更加積極地參與初創 / 孵化 / 種子輪（24%），旨在以合適份額為客戶資本配置尋求潛在的合理回報。
家族辦公室的戰略價值與核心使命
家族辦公室在私募股權領域的優異表現，揭示了其真正核心競爭力之處：它們是將長期耐心資本、產業深度洞察與家族獨特需求完美結合的「連接器」。
家族辦公室之所以往往能做出如此精準而富有遠見的決策，是因為其自身結構與使命賦予了獨特的優勢：
首先，他們是「長期主義者」：一般不受季度業績壓力困擾，能夠陪伴優秀企業成長，為客戶實現真正的複利價值積累。
其次，他們是「資源整合者」：不僅能提供資金支持，更能為被投企業導入客戶家族的全球網絡、產業經驗和戰略指導，創造「1+1>2」的協同價值。
最後，也是最重要的，他們是「家族利益的守護者」：其每一個投資相關決策都緊密圍繞客戶家族的財務目標、價值觀傳承與代際發展需求。
因此，家族辦公室對客戶的重要性不言而喻。它們通過專業的私募股權配置，不僅探討資產配置的長期價值管理思路，更通過直接參與和控股權運營，幫助客戶鞏固家族事業、培養接班人、並塑造長期的社會影響力。
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參考資料：花旗財富管理，《2025 年全球家族辦公室調查報告》
2025-Global-Family-Office-Report
